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正文 安踏收购74天，MAIA创始人出走 Maia运作的成败，或将决定安踏能否打开新消费世界并购的那扇大门。 被安踏正式收购74天之后，国产头部瑜伽服品牌MAIA ACTIVE（下称Maia）的调整步伐开始加快。12月29日，Maia创始人欧逸柔在朋友圈发文：“即将在未来一个月卸任Maia的实际工作，但会继续作为股东与创始人支持Maia”——几天前，这一消息就已经开始在投资机构不胫而走了。但这似乎不是安踏当初预想的结果。据天眼查数据显示，欧逸柔目前仍担任玛伊娅服饰（上海）有限公司法人。安踏收购至今，Maia的董监高团队经历了两次调整，*次是在2023年11月25日，基本上是投资机构派出的董事退出，代之以安踏派出的董事，创始人欧逸柔（Lisa）和联合创始人王佳音（Mia）保持原职；第二次发生在12月5日，Maia董事长变更为毕明伟，欧逸柔卸任董事长，成为董事兼总经理，王佳音卸任总经理。如今再次生变，欧逸柔为何离开？同为联合创始人的王佳音何去何从？安踏对Maia的整合又将如何推进？针对相关问题，《中国企业家》向安踏和Maia进行求证，但截至发稿，安踏和Maia均未给出进一步答复。01安踏进，创始人退2023年10月16日，安踏发布公告称，公司一间接全资拥有的附属公司于2023年10月13日与玛伊娅服饰（上海）有限公司（目标公司）的若干股东分别订立若干买卖协议，购入后者75.13%的股本权益，收购完成后，目标公司（及其附属公司）将成为安踏体育间接非全资拥有的附属公司。作为“新并购*”的安踏，在过去的10多年中不断磨炼出了一套成熟的并购打法，收购Maia之后，其整合行动迅速组织起来，一位知情人士透露，“安踏对后者在组织和业务层面的调整都在进行中。”组织层面的调整已有�？裳�。据天眼查的数据，Maia新任董事长毕明伟，2007年加入安踏，任安踏集团首席财务官，除了财务管理，还负责安踏集团的业务流程管理、物流管理等中后台职能；监事赖世贤为安踏集团联席CEO。除此之外，新增董事丁思榕，为安踏集团董事会主席丁世忠长兄丁世家之子，目前在安踏收购的可隆品牌担任总裁。随着安踏系高管的向前一步，Maia原高管则退居其后，一直任董事长的欧逸柔成为董事兼总经理，取代了过去王佳音的职位。在2018年《界面》的一篇报道中，两人曾谈到当初的创业经历：2015年9月，欧逸柔开始前期的创业筹备，花了8个多月时间设计研发。产品上线后，2016年11月，曾是小红书创业初期成员的王佳音加入，任品牌联合创始人兼CEO，负责整个品牌的运营和增长策略。之后，这个新消费品牌开始了“腾飞”之路：2017年推出的“腰精裤”销量破亿，成为Maia的*“超级产品”，根据欧逸柔提供的数字，“腰精裤”如今累计售卖近80万条。Maia的大举融资之路也从2017年开始启程，之后的6年间，在安踏收购之前，Maia先后启动了6轮融资，共募超过2.5亿元人民币，吸引了红杉中国、动域资本、火山石资本、CMC资本、华映资本、华创资本、百丽国际等众多机构前来投资。与资本追捧相对的是，Maia创始人看起来却有些意兴阑珊了。一家投资机构的知情人士对《中国企业家》表示，他对欧逸柔的离开并不感到意外，“之前就有这种感觉，她们每次融资都在卖老股，不像其他创业者那样，会担心控制权旁落，而且从创始人的投入状态来说，也远不如其他创业者。”欧逸柔对离任原因的解释似乎也呼应了这一点，她在其中谈到了创业者的身份“纠结”——“对于创业者，工作与生活之间没有平衡，只有取舍，过去9年我舍了许多与家人、自己相处的时间，遗憾错失了许多珍贵不可复刻的时刻。”主动或者被动，这一次她舍掉的，是自己一手创办的企业总经理的角色。而此时，她也已经不是那个能掌握企业命运的人。02不确定的未来欧逸柔的“舍”，为自己对Maia的影响画上了一个句号，但是安踏的“得”，却还没能给Maia的未来提供一个新的答案。安踏的收购之路起于2009年的Fila，并在后者的运营走向正轨之后开始加快并购步伐：2015年收购英国运动休闲品牌斯潘迪，2016年收购迪桑特在中国区的*经营、产品设计、销售及分销业务，2017年收购高端户外品牌可隆，2019年收购拥有始祖鸟、萨洛蒙等多个知名品牌的亚玛芬体育集团……借此，安踏构建了一个从时尚到专业，从大众到高端的、覆盖场景越来越全的品牌矩阵，但在女性瑜伽服饰这一板块却留有空白——这一缺憾随着lululemon的异军突起，以及其他体育运动品牌的相继跟进而更显扎眼。从这个意义上来说，Maia对于安踏，是那块恰如其分的拼图。而对于Maia而言，安踏的收购为先前的投资人提供了一个诱人的退出渠道，尤其是在新消费投资遇冷，IPO退出无期的情况下，更是一个千载难逢的机会。由此，也帮助企业解开了资本的绳套。实际上，对于当时的Maia来说，面临的困境不止如此。《中国企业家》获得的一份财务数据显示，2023年，Maia净销售额情况堪忧。对比之下，其2018年、2019年的同比增速高达245%、139%，2022年也还能达到60%，但到了2023年*季度，同比增速只有4%——在这个季度的3月8日，Maia还由于涉嫌贬低女性的营销文案而引发舆论围攻，在上述知情人士看来，Maia的销量下滑与这次“翻车”事件密不可分，但Maia内部对这一点并没有足够的认识。事实上，Maia的境况在此之前已经不妙。据一份内部文件显示，2023年1~3月，Maia累计沟通了30多家投资机构，但因公司获利情况不佳，融资没有成功；此后就一直陷于经营压力之中，库存、供应商、员工等问题一个接着一个冒了出来。在这种情况下，安踏的收购，可能从价格上捡了一个便宜；但另一方面，能否真正盘活资产则是未知之数。与安踏其他大手笔的收购相比，Maia的体量相形见绌，根据公开数字，Maia在全国仅有25家店，2022年的销售额仅5亿元。不过这些只是眼前的小困难，借助于安踏的资本实力、渠道运营和供应链能力，店铺铺设和销量提升都属于安踏整合的基本功。真正考验的是品牌价值。就像一位业内人士所指出的那样：服装品牌的收购，买的只是Logo，也就是品牌沉淀。或许有部分畅销商品，但潮流在变，买到手的这盘货厉害，下一季可能就撑不下去了。而如果设计团队流失，对品牌资产来说也是一个很重大的损失。这也是摆在Maia眼前的挑战：一方面，品牌“伤势”恢复情况还有待进一步观察，如今在Maia天猫旗舰店、小红书等平台，还会出现“辱女品牌”“翻车品牌”的用户评价；一位闲鱼用户也感受到了市场的冷暖变化：此前挂出的Maia商品被秒杀，现在则很长时间都少人过问；而另一方面，欧逸柔同时兼任Maia创意总监，她的离开对Maia的设计团队、以及未来的产品走向带来的影响，都是安踏接下来要去化解的。毕竟，这是安踏在新消费领域的*次出手，从某种意义上，此时的Maia恰如彼时的Fila，正如后者开启了安踏面向国际成熟品牌的收购之路，Maia运作的成败，或许也将决定安踏能否打开新消费世界并购的那扇大门。 【本文由投资界合作伙伴中国企业家杂志授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。2024，第一篇投资人万字分享
编辑-杨颖,